La magazinul de furnituri de birou, ordinea prevalează: teancuri de hârtie în rânduri regimentate; markere galbene aranjate în funcție de mărime; copiatoarele strălucesc, nerăbdătoare să sporească eficiența fiecăruia.
În mod curios, sectorul de furnituri de birou în sine este orice altceva decât ordonat, o piață bătăioasă, cu suișuri și coborâșuri, predispusă la războiul prețurilor. Creșterea este lentă, concurența este acerbă, marjele se reduc chiar și în perioadele bune.
Cu toate acestea, sectorul are învingători și învinși. În ultimul deceniu, jucătorul de top a fost Staples (SPLS). Acțiunile sale stabile au surclasat în mod obișnuit pe cele ale rivalilor mai mici Office Depot (ODP) și OfficeMax (OMX).
Cu avantajul său de mărime și execuția superioară, Staples a revendicat cote de piață și și-a depășit rivalii prin lunga perioadă de scădere ciclică:
Creșterea veniturilor sale este, de asemenea, mai bună, într-o industrie în care creșterea este rară:
Staples iese pe primul loc dacă măsura este rentabilitatea capitalului propriu, fluxul de numerar liber . . . . înțelegeți tabloul. Oferă chiar și un randament modest al dividendelor de 1,50%, în timp ce cei doi rivali principali ai săi nu plătesc nimic.
Ofertă specială: De ce să vă deranjați cu acțiunile când puteți să le bateți măr cu venituri fixe, asumându-vă în același timp mai puține riscuri? Câștigați randamente de 8% în plus față de câștiguri de capital consistente. Faceți clic aici pentru cumpărături recomandate în Forbes/Lehmann Income Securities Investor.
În plus, este liderul unui sector care se află în sfârșit în primele etape ale unei redresări, datorită stabilizării în rândul micilor întreprinderi care alcătuiesc clientela sa cheie. Investitorii au manifestat un pic de interes, dar acțiunile rămân deprimate în raport cu măsurile istorice.
Un sector pregătit pentru o ascensiune ciclică. Pe care să le cumperi? YCharts Pro spune că OfficeMax, considerat în general omul bolnav dintre cele trei, este supraevaluat. Scărpinați OfficeMax.
YCharts Pro consideră că atât Staples, liderul pieței, cât și Office Depot sunt subevaluate. Deși Staples se tranzacționează cu un discount mai mic față de valoarea sa estimată, merită atenția dumneavoastră.
Iată de ce: Deși se pregătește pentru o revenire, afacerea cu produse de birou se confruntă cu schimbări zguduitoare – iar Staples este mai bine poziționată pentru a le face față. Pe lângă creșterea mai lentă a veniturilor, Office Depot obține marje de profit care sunt inferioare celor de la Staples.
Acest decalaj al profiturilor se va accentua în anii următori, pe măsură ce presiunile asupra sectorului se înrăutățesc. Dispozitivele de comunicații mobile – care nu sunt atât de susceptibile de a fi achiziționate de la punctele de vânzare a produselor de birotică – cu multitudinea lor de funcții, înlocuiesc articolele vândute anterior în magazine, care aveau un volum și o marjă mare de profit; gândiți-vă la planificatoare săptămânale, agende și tot felul de consumabile și gadgeturi pentru stocarea documentelor.
În plus, comercianții cu amănuntul principali Wal-Mart (WMT), Target (TGT) și Costco (COST) au intensificat ofertele de produse de birou. În fața acestor turbulențe, furnizorii low-cost se vor descurca mai bine. Companiile cu o poziție de numerar mai bună au spațiu pentru a face o greșeală sau două.
Staples este cel mai bun joc în viitoarea redresare a sectorului de produse de birou.
