Roger Waters heeft verklaard dat de teksten over krankzinnigheid gebaseerd zijn op de geestelijke instabiliteit van Syd Barrett, voormalig Floyd-frontman. De zin “I’ll see you on the dark side of the moon” geeft aan dat hij zich verwant voelde met hem wat betreft zijn geestelijke eigenaardigheden. De regel “And if the band you’re in starts playing different tunes…” verwijst naar Barrett’s gedrag tegen het einde van zijn periode bij de band; vanwege zijn mentale problemen waren er meer dan een paar gelegenheden waarbij Barrett een ander nummer speelde dan de rest van de band in het midden van een concert. Het nummer heeft een nogal beroemde openingszin, “The lunatic is on the grass…”, waarbij Waters verwijst naar grasvelden met borden waarop staat “Please keep off the grass” met de overdreven implicatie dat het negeren van dergelijke borden zou kunnen duiden op krankzinnigheid. Het tongue-in-cheek karakter van de tekst wordt verder benadrukt door Waters’ bewering in de documentaire Classic Albums uit 2003: Pink Floyd – The Making of The Dark Side of the Moon dat het niet toelaten van mensen op zulk mooi gras de echte krankzinnigheid was. Waters zei dat het specifieke stukje gras dat hij in gedachten had bij het schrijven van het liedje zich aan de achterkant van King’s College, Cambridge bevond.
De Duitse literatuurwetenschapper en mediatheoreticus Friedrich Kittler hecht grote waarde aan het liedje, zowel verwijzend naar de tekst als naar de technologische ordening ervan. Voor hem ensceneren de drie coupletten de (geluids)technologische evolutie van mono naar stereo, culminerend in een totale, “gekmakende” surround sound.
In een artikel uit 2008 in Journal of the Association of American Medical Colleges suggereren Fusar-Poli en Madini dat het lied avant-gardetechnieken bevat en dat de filosofische teksten vanuit een psychologisch perspectief kunnen worden benaderd en geanalyseerd. De regel “Got to keep the loonies on the path” (Moet de gekken op het pad houden) verwijst naar de poging om de orde te handhaven en het gezonde verstand te bewaren. De afstandelijke beschrijving van een lobotomie wordt gedemonstreerd in de regels “You raise the blade, you make the change. Je reorganiseert me tot ik weer normaal ben’. De zin “I’ll see you on the dark side of the moon”, die een beroemde metafoor werd voor de menselijke irrationaliteit, drukt die waanzin uit die altijd aanwezig is maar onzichtbaar, wachtend om ontmaskerd te worden. In de termen van Sigmund Freud zou dat het onbewuste zijn.