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OK, ich komme gleich zum Kernpunkt: Die US-Wirtschaft wird in den nächsten Jahren so aggressiv boomen, dass derjenige, der Präsident sein wird, wiedergewählt wird, selbst wenn das bedeutet, dass die Verfassung geändert werden muss, um sicherzustellen, dass Obama im Amt bleiben kann.

Das ist also die Prämisse – das Angebot kommt von Porter Stansberry für seinen Newsletter Stansberry’s Investment Advisory, und er weiß besser als fast jeder andere, dass mutige, freche und kontroverse Aussagen und Schlagzeilen Aufmerksamkeit erregen … und man kann keine Newsletter verkaufen, ohne Aufmerksamkeit zu erregen. Ja, einige von Ihnen werden sich über die Aussage aufregen, dass Obama immer wieder in FDR-Manier wiedergewählt werden wird, und andere würden sich genauso über die Version dieser Anzeige aufregen, in der er behauptet, dass Romney auch beim nächsten Mal wiedergewählt werden wird, wenn er heute gewinnt. Sie können Ihre politischen Differenzen an vielen Stellen diskutieren – ich will sie nicht unbedingt hören, also können Sie damit gerne woanders weitermachen.

Aber der Hauptpunkt ist nicht, dass der eine oder andere Politiker wiedergewählt wird oder dass Präsident Obama so beliebt sein wird, dass er einen fast königlichen Status erlangt und wie ein amerikanischer Putin an der Macht bleibt. Der eigentliche Punkt von Stansberrys Argumentation ist, dass wir wollen, dass derjenige, der in den nächsten Jahren an der Macht ist, dort bleibt, weil es wirklich gute Jahre sein werden.

Warum werden sie wirklich gut sein? Nun, in dieser Hinsicht ist dies wirklich nur eine dritte oder vierte Wiederholung der Argumente, die er in den letzten Monaten mehrfach vorgebracht hat: Billige amerikanische Energie wird das Spiel grundlegend verändern.

Das bedeutet natürlich, dass er über horizontale Bohrungen, Hydraulic Fracturing und den Boom in der US-amerikanischen Erdöl- und Erdgasproduktion spricht, der sich daraus ergeben hat (und noch ergeben wird). Und das wird zu einer Wiederbelebung der US-Produktion führen, dank der kostengünstigen Energie, die in der zweiten Hälfte des 20. Jahrhunderts zum Aufbau der USA beigetragen hat. Jahrhunderts zum Aufbau der USA beigetragen hat. Einiges davon geschieht natürlich schon, dank der steigenden Kosten in China, aber die große Idee ist, dass wir dramatische Vorteile aus der Tatsache ziehen werden, dass Energie in den USA jetzt wieder billiger ist als in einem Großteil der übrigen Welt – und zwar aufgrund der steigenden (und manchmal eingeschlossenen) Produktion, nicht aufgrund von Preiskontrollen oder schwacher Nachfrage.

Dieses Preisgefälle ist bei Erdgas, das wegen seines relativen Vorkommens und seines saubereren Verbrennungsprofils (im Vergleich zu Erdöl oder Kohle) oft als „Brennstoff der Zukunft“ angepriesen wird, sehr deutlich, aber es besteht auch bei Erdöl. Erdgas wird noch immer nicht in großem Umfang verschifft, so dass Gas in Oklahoma nach wie vor weitaus billiger ist als beispielsweise im importhungrigen Korea, aber Öl wird in großem Umfang verschifft, und das Wiedererstarken der US-amerikanischen und kanadischen Produktion bedeutet, dass die Ressourcen des mittleren Kontinents (z. B. aus dem Bakken) so weit von der Verschiffung nach Übersee abgeschnitten sind, dass sie wesentlich billiger sind – das ist der effektive Unterschied zwischen dem WTI- und dem Brent-Preis (physisch unterscheiden sie sich nicht so sehr, aber West Texas Intermediate ist das Öl, das man in Cushing, Oklahoma, kauft, und es ist die US-Benchmark für an Pipelines angeschlossenes inländisches Öl – Brent Crude ist die Benchmark für Nordseeöl, aber es ist die Benchmark für fast jedes Öl, das auf einen Tanker verladen wird – wir importieren immer noch viel Brent, vor allem im Nordosten, aber wenn man stattdessen WTI in Oklahoma von einem texanischen oder Bakken-Feld kaufen kann, kostet es etwa 20 Dollar pro Barrel weniger, was ungefähr einem Rabatt von 20 % entspricht).

Und ja, natürlich unterstützt Porter selbst Obama nicht – er ist ein ziemlich ausgeprägter Libertärer und mag die meisten Politiker nicht besonders, aber Obama ist ihm besonders zuwider … hier ein Ausschnitt aus der Anzeige:

„Er ist nichts als ein Scharlatan.

„Trotzdem … weiß ich, dass Obama der größte Präsident in der Geschichte der USA werden wird. Ähnlich wie bei Kennedy hat das etwas mit seinem Charisma zu tun – das ich abstoßend finde, aber andere offensichtlich lieben. Aber das ist nicht der wahre Grund…

„Nein, ein einfaches Geheimnis steckt hinter Obamas steigender Macht, die noch weit von ihrem Höhepunkt entfernt ist.

„Selbst während ich diese Worte schreibe, baut sich eine enorme wirtschaftliche Kraft auf. Es ist eine Kraft, die mit dem Ausmaß jedes einzelnen amerikanischen Booms in unserer Geschichte konkurriert – vom Stahl- und Eisenbahnboom der 1880er Jahre über den Automobilboom der 1920er Jahre bis hin zum Babyboom der 1960er Jahre und dem Computerboom der 80er und 90er Jahre…

„Die Kraft, die jetzt hinter Obama steht, ist mächtiger als all diese Ereignisse – zusammengenommen.

„Diese Kraft wird Obama im Jahr 2012 zurück zur Präsidentschaft tragen. Und noch einmal 2016. Es ist diese Kraft, die ihn in die Geschichtsbücher tragen wird…

„Diese neue wirtschaftliche Kraft wird alles daran ändern, wie die Wirtschaft unseres Landes funktioniert. Sie wird auch die Geldströme der Welt umgestalten… für mindestens die nächsten 50 Jahre.“

Und ja, um Sie daran zu erinnern, ihre Anzeigen gehen den sicheren Weg, indem sie davon ausgehen, dass Obama wiedergewählt wird, denn das wird mehr 50-70jährige weiße Männer wütend machen und sie aufhorchen lassen, aber in anderen Anzeigen sagen sie auch, dass es zu diesem Zweck egal ist, ob Obama oder Romney gewinnt, ihre vorhergesagte „große Veränderung“ wird bedeuten, dass der nächste Präsident „unbegrenzte Macht“ hat.“

Während Porter seine Argumentation aufbaut, erhalten wir eine kleine Geschichtsstunde:

„… was auch immer Sie politisch denken, bedenken Sie dies: Teddy Roosevelt wurde als konservativer Republikaner gewählt. Seine eigene Partei stellte sich gegen seine fortschrittlichen Ideen. Nichtsdestotrotz begannen die Menschen in den Vereinigten Staaten, angetrieben durch einen riesigen Ölfund – Spindletop – und eine boomende Wirtschaft, von ihrer Regierung mehr und mehr zu verlangen, etwas zu tun. Unser plötzlicher Reichtum und Wohlstand veränderte die politische Stimmung im Lande. Wir waren nun reich genug, um mehr zu tun… um mehr Menschen zu helfen. Und die Regierung konnte es dank ihres Ölreichtums nun mit dem Großkapital aufnehmen und gewinnen.

„Es ist kaum zu glauben, wie populär diese Ansichten wurden… und wie sie Teddy Roosevelts Präsidentschaft veränderten. Er wurde fast zu einer mythischen Figur… der beliebteste amtierende Präsident, den die USA je gesehen hatten. In gewisser Weise glich er eher einem europäischen Diktator als einem amerikanischen Staatsmann. Diese Macht sollte ihn schließlich dazu bringen, 1912 für eine dritte Amtszeit zu kandidieren – etwas, das es zuvor noch nie gegeben hatte. ….

„… woher kam diese Macht? Warum haben die Amerikaner plötzlich eine massiv mächtigere Regierung akzeptiert, die von einem charismatischen Demagogen angeführt wird?

„Die Antwort ist natürlich das Öl.

„Das in Spindletop geförderte Öl veränderte die ganze Welt – für immer. Die massive Steigerung der Produktion senkte die Ölpreise auf der ganzen Welt dramatisch und bereicherte das Leben von Millionen von Verbrauchern. Die Amerikaner, die Spindletop unterstützten, wurden zu einigen der reichsten Menschen der Welt. Gulf Oil, Texaco, Amoco und Humble Oil gehen alle auf Spindletop zurück.“

Und dann von Teddy zu Franklin …

„Obwohl viele Historiker dem New Deal, den FDR umsetzte, die Beschleunigung der Erholung von der Großen Depression zuschreiben, … ist das eine rückwärts gewandte Betrachtung der Geschichte. Was wirklich geschah, ist klar: Das Ölfeld in Ost-Texas schuf eine enorme Menge an Wohlstand. Kurzfristig verursachten die niedrigeren Ölpreise eine Welle wirtschaftlicher Verwerfungen. Langfristig aber verschaffte es FDR eine immense Machtfülle… die es ihm ermöglichte, ein sozialistisches Programm nach dem anderen zu starten… unter dem überwältigenden Beifall der Wähler….

„Ob es einem gefällt oder nicht… Präsidenten, die die meiste wirtschaftliche Macht erlangen können, erlangen auch die meiste politische Macht. Und… zumindest in den letzten 150 Jahren… kommt die Wurzel der modernen wirtschaftlichen Macht von den Ölfeldern der Welt.

„Also… wie wird Obama genug politische Macht erlangen, um die US-Verfassung neu zu schreiben und für eine weitere Amtszeit zu kandidieren? Ganz einfach: Ich glaube, er wird ein Sozialausgabenprogramm nach dem anderen auflegen. Er wird die größte Ausweitung des Wohlfahrtsstaates in der Geschichte unseres Landes beaufsichtigen. Er wird neue Bundesämter einführen (etwas, das er bereits getan hat… aber noch ausbauen wird). Er wird Tausende seiner Unterstützer bereichern… und seine Feinde verarmen lassen… und das in einem Ausmaß, das es in der amerikanischen Geschichte noch nie gegeben hat.

„Wie wird das alles möglich sein? Durch Öl. Mehr Öl als jemals zuvor gefunden wurde….“

Das ist also die grundlegende Logik – billiges Öl ermöglichte es Teddy Roosevelt, eine fortschrittliche Regierung aufzubauen, und Porter sagt, mit nicht allzu vielen Worten, dass die riesigen texanischen Ölfelder, die in den Jahrzehnten nach Spindletop zu fördern begannen, es Roosevelt ermöglichten, sich mit Dutzenden großer Regierungsprogramme aus der Depression herauszuwinden, was ihn zu einer beliebten Figur mit beispielloser präsidialer Macht machte, und er glaubt, dass Obama dasselbe passieren wird.

Wir lassen den präsidialen und politischen Kram jetzt mal beiseite. Dir ist es egal, wen ich wähle, und mir ist es egal, wen du wählst. Der Punkt ist, dass jemand dank des nächsten Ölbooms anfangen wird, Geld zu verdienen, und, verdammt, ich will, dass ich das bin. Was sollte ich also tun, um mich auf den Gewinn vorzubereiten? Das ist natürlich der Punkt, auf den Stansberry mit dieser Idee hinaus will – er mag es genießen, ein politischer Brandstifter zu sein und die libertäre Bewegung aufzubauen, aber mit Investitionsideen und Forschung zu hausieren ist seine raison d’être.

Hier noch etwas aus der Anzeige:

„DIE NEUE REALITÄT VON ÖL UND POLITIK IN AMERIKA

„Weit davon entfernt, von Energie abhängig zu sein, ist Amerika bereits wieder ein Nettoenergieexporteur.

„Es ist wahr. Zum ersten Mal seit den 1940er Jahren exportieren die USA mehr raffinierte petrochemische Produkte als wir Öl importieren.

„Das liegt vor allem daran, dass wir jetzt in der Lage sind, Erdgas so billig zu produzieren, dass sich die gesamte weltweite chemische Industrie hierher verlagert. So berichtete Bloomberg kürzlich, dass Dow Chemical Co., der zweitgrößte Chemiehersteller der Welt, „ein Jahrzehnt lang die chemische Produktion in den Nahen Osten und nach Asien verlagert hat. Jetzt führt das Unternehmen die größte Expansion an, die je in den USA stattgefunden hat, da Schiefergas die Wirtschaft der Branche wiederbelebt.

Ja, dank des Marcellus- und des Fayetteville-Schiefergesteins und ähnlichem produzieren wir viel, viel mehr Erdgas, und die Preise haben sich auf einem sehr niedrigen Niveau gehalten … und dank der Bakken und der Eagle Ford und dergleichen ist die Ölproduktion in den letzten Jahren zum ersten Mal seit langer Zeit wieder gestiegen (obwohl die USA seit mehr als einem Jahrhundert jedes Jahr zu den wenigen größten Ölproduzenten der Welt gehören – es ist nur so, dass wir seit ein paar Jahrzehnten mehr verbrauchen als wir produzieren).

Und Porter ist der Meinung, dass sich die Schwemme, die die Erdgaspreise infolge der Schiefervorkommen in den Keller gedrückt hat, bei Öl wiederholen wird und dass sich Gas etwas erholen wird.

„Niedrige Preise werden zu riesigen neuen Märkten für unser Öl und Gas in der ganzen Welt führen. Sie werden den amerikanischen Öl- und Gasunternehmen jährlich Hunderte von Milliarden an Gewinnen bescheren. Es wird zu enormen Kapitalgewinnen für Investoren führen. Es wird zu massiven neuen Investitionen in die Infrastruktur führen – wie Pipelines und Raffinerien …

„Wir haben einen Fahrplan für die kommenden Veränderungen auf dem Ölmarkt. All diese Dinge sind bereits mit Erdgas geschehen.

„Der Erdgasbohrboom begann etwa 10 Jahre vor dem Ölboom. Die Preise für Erdgas sind, wie Sie wissen, 2008 eingebrochen. Sie haben sich noch nicht wirklich erholt.“

„Die meisten Leute denken, dass der Einbruch der Erdgaspreise ewig dauern wird. Sie irren sich. Erdgas wird zu Preisen verkauft, die sich jeder Logik entziehen, wenn man die Geschichte und das Verhältnis zu anderen Energieformen betrachtet. In der Vergangenheit wurde Erdgas zu etwa einem Zehntel des Ölpreises verkauft. Heute wird es in den USA für mehr als ein Zwanzigstel des Preises gehandelt. Diese enorme Preisdiskrepanz wird sich bald auflösen. Wenn das geschieht, werden Milliarden von Dollar verdient werden….

„Zwei Dinge geschehen, die dazu führen werden, dass sich die Energiepreise angleichen.

„Erstens werden Händler Wege finden, US-Erdgas zu exportieren und Lieferungen ins Ausland zu verlagern, wo der Preis höher ist. Und zweitens werden die einheimischen Energieverbraucher von teuren Quellen (wie Diesel und Kohle) auf wesentlich billigere Quellen wie Erdgas umsteigen.“

So argumentiert Porter, dass sich die Erdgaspreise bald erholen werden, weil der Verbrauch zunimmt und weil so viele Gasquellen geschlossen und die Exploration bei niedrigeren Preisen gestoppt wurden … und dazu kommen die Dinge, von denen wir oft hören, wie der geplante Export von verflüssigtem Erdgas in einigen Jahren und die Umstellung eines Großteils unseres Fuhrparks auf Erdgasmotoren. Das gibt Ihnen also eine Vorstellung von den Aktien, die er in wenigen Augenblicken anpreisen wird, wenn wir uns durch weitere Teile der „Präsentation“ arbeiten.

Schließlich, nach ein paar weiteren Seiten der Hetze gegen Präsident Obama, kommen wir zu dem Teil, in dem wir reich werden sollen … was sollen wir also mit unserem Geld tun, um von diesem neuen Ölboom zu profitieren?

„VIER MÖGLICHKEITEN, MIT DIESEM BOOM EINEN KILLER ZU MACHEN – OHNE GROSSE RISIKEN ZU GEHEN

„Es gibt eine sehr dumme Art, in den Öl- und Erdgasboom zu investieren.

„So werden es wahrscheinlich Ihre Nachbarn und Freunde machen. Sie werden von einem großen neuen Ölfeld hören (vielleicht wie das geheime, von dem wir Ihnen weiter unten erzählen werden) und sie werden Aktien des Unternehmens kaufen, das es erforscht.

„Denken Sie daran, wie das für die Aktionäre von Chesapeake während des Erdgasbooms gelaufen ist. Erinnern Sie sich, der Erdgasboom ist wie ein Lehrbuch für das, was mit Öl passieren wird. Obwohl Chesapeake aus dem Nichts zum zweitgrößten Erdgasproduzenten in den USA aufgestiegen ist (hinter ExxonMobil), ist der Aktienkurs des Unternehmens abgestürzt, als der Erdgaspreis im Jahr 2012 fiel und sich die Finanzen des Unternehmens als schwach erwiesen.“

Das ist vernünftig genug – auf Ölentdeckungen oder kleine Produzenten zu wetten, ist ohnehin schon gefährlich genug, aber wenn man glaubt, dass die Ölpreise mit großen neuen Produktionsschüben fallen werden, wird es wahrscheinlich auch einige Chesapeake’s auf der Ölseite des Marktes geben. Stansberrys erstes Plädoyer gilt der Infrastruktur:

„Erstens glaube ich, dass der allerbeste Weg, um im laufenden Energieboom ein Vermögen zu machen, darin besteht, in die Infrastruktur zu investieren, die gebaut werden muss, um die US-Energie auf die globalen Märkte zu bringen. Das mag sich zunächst langweilig anhören. Aber glauben Sie mir, einige der größten Gewinne in der Geschichte des Ölgeschäfts stammen von den Männern, die klug genug waren, die Infrastruktur zu besitzen, die erforderlich ist, um das Öl und das Gas auf den Markt zu bringen.“

Was ist also die Infrastruktur dafür? LNG-Verschiffung …

„Um Erdgas um die Welt zu transportieren, muss es in eine flüssige Form umgewandelt werden, die als verflüssigtes Erdgas oder „LNG“ bezeichnet wird. Sobald es in eine Flüssigkeit umgewandelt ist, kann Erdgas per Tanker transportiert werden, ähnlich wie Öl. Der große Unterschied besteht jedoch darin, dass für LNG spezielle, sehr teure Tankschiffe benötigt werden. Und es erfordert riesige Import- und Exportterminals.

„Der Bau dieser neuen Schiffe und dieser neuen Terminals wird mindestens ein Jahrzehnt dauern. Und in dieser Zeit werden die Investoren, die in die richtigen Anlagen investieren, ein riesiges Vermögen aufbauen….. Wie die Investoren, die klug genug sind, heute LNG-Tanker zu kaufen. Die Werften der Welt haben derzeit mehr als 140 LNG-Schiffe in Auftrag gegeben…

Zum Glück für normale Einzelinvestoren besitzt ein gut geführtes Unternehmen bereits eine der größten Flotten dieser hochspezialisierten, teuren Schiffe. Es besitzt sogar 27 Schiffe, einige der größten der Welt. Es ist ständig an Geschäften beteiligt, um weitere Schiffe zu erwerben, und hat Dutzende weiterer Schiffe in Auftrag gegeben. Ich bin mir sicher, dass diese Aktie in den nächsten Jahren einen Höhenflug erleben wird. Und jetzt kommt das Beste: Das Unternehmen rühmt sich einer aktuellen Rendite von 7,1 %.“

Seine erste Wahl ist also Teekay LNG Partners (TGP), das in der Tat eine Rendite von etwa 7 % und Anteile an einer großen Flotte von 27 LNG-Tankern hat. Wenn Sie neugierig sind, können Sie hier die Argumente von Teekay für eine Investition nachlesen – im Grunde genommen ist das Unternehmen als langfristiger Charterer positioniert, der über stabile und vorhersehbare Cashflows verfügt … wenn sich die Preise für LNG-Tanker in zwei Jahren verdreifachen, wird das Unternehmen nicht so sehr davon profitieren, da seine Schiffe bereits weitgehend ausgelastet sind, aber es wird weiterhin diese 7 %ige (und wahrscheinlich steigende) Dividende ausschütten. Ich kann nicht viel gegen TGP einwenden, sie sind der große Player und sie sind ziemlich konservativ und gut geführt, soweit ich das sagen kann, und das ist eine gute Dividende … Ich habe dazu tendiert, die aggressiveren Wachstumsunternehmen wie Golar LNG (GLNG) und das neue GasLog (GLOG) zu bevorzugen, aber das ist wahrscheinlich nur, weil ich manchmal ein wenig Aufregung mag, diese werden beide wesentlich volatiler sein als TGP und keines hat eine so hohe Rendite.

TGP ist eine MLP, d. h. Sie müssen die K-1-Partnerschaftsunterlagen einreichen, die manche Leute hassen, aber das könnte auch bedeuten, dass Sie einen gewissen Steueraufschub erhalten, je nachdem, wie die Zahlungen strukturiert sind (Einkommen versus Kapitalrückfluss). Ihre Ausschüttung sieht nicht so aus, als wäre sie durch Erträge gedeckt, aber das ist bei den meisten MLPs und vielen Schifffahrtsunternehmen der Fall. Das liegt vor allem daran, dass die Abschreibung ihrer extrem teuren Anlagen einen Großteil der Betriebseinnahmen auffrisst, in Wirklichkeit aber weit weniger vom Cashflow verbraucht, weil Pipelines und Tanker eine viel längere Lebensdauer haben, als ihre Abschreibungsraten vermuten lassen würden. Ich bin kein Buchhalter, das ist nur meine Sicht der Dinge – das Gleiche gilt für Unternehmen, die ich in der Vergangenheit besessen habe, einschließlich Seadrill (SDRL) und Golar, aber ich habe die Zahlen von TGP nicht speziell studiert.

Gibt es weitere Ideen von Porter? Oder, wie er es ausdrückt:

„Ich glaube, dass diese Schifffahrtsaktie eine der einzigen ’sicheren Dinge‘ ist, in die man heute investieren und ein echtes Vermögen machen kann. Was sind die anderen sicheren Dinge?“

Lassen Sie sich nicht einreden, dass wir „sichere Dinge“ nicht mögen. Also ja, Porter, was sind sie?

„… wir brauchen LNG-Exportterminals in den USA.

„Diese Terminals sind nicht einfach zu bauen. Es sind gigantische Anlagen. Die Terminals müssen riesige Mengen an Erdgas auf minus 259 Grad Celsius abkühlen. Nur bei diesen unglaublich kalten Temperaturen wird das Erdgas flüssig.“

„Raten Sie mal, wie viele LNG-Exportterminals in den USA gerade in Betrieb sind? Keine.“

„Das ist richtig. Es gibt keine. Keine. Und von den acht Terminals, die derzeit gebaut werden, hat nur eines die erforderliche Lizenz der US-Regierung für den Export von LNG. Stellen Sie sich vor, es gibt einen unglaublichen Energieüberschuss in Amerika und eine riesige Nachfrage nach Energie auf der ganzen Welt, aber im Moment gibt es nur eine „Mautbrücke“ zwischen diesen beiden Märkten. Und sie soll 2015 in Betrieb genommen werden, während Obamas zweiter Amtszeit.

„Während es für LNG-Tanker einen gewissen Wettbewerb gibt (nicht viel), gibt es für den Besitzer des LNG-Exportterminals derzeit keinen Wettbewerb. Niemand sonst hat eine Lizenz. Das macht es wahrscheinlich zum besten Unternehmen, das man heute im gesamten Energiekomplex der Welt besitzen kann. ….

„… das einzige Unternehmen, das eine Lizenz für den Export von LNG besitzt, wird ein Vermögen einfahren. Anleger sollten die Aktie kaufen.“

Ein Teil davon ist sicherlich politisch, denn Porter argumentiert, dass die Erteilung von Lizenzen weiterhin eine politische Klientelentscheidung sein wird. Wer weiß also, wann oder ob irgendjemand anderes in den kommenden Jahren eine Genehmigung für den Export von Erdgas erhalten wird – der Bau von LNG-Importanlagen war aufgrund von NIMBY-Bedenken ein politischer Spielball, und die Umrüstung dieser Anlagen und damit die Erhöhung des Tankerverkehrs (der Importverkehr ist derzeit verständlicherweise sehr gering) würde wahrscheinlich ähnliche Bedenken hervorrufen … und wenn die Erdgaspreise in die Höhe schießen, werden die Gesetzgeber natürlich einen Aufschrei machen, um zu verhindern, dass die Heizkosten für ihre Wähler im Winter steigen, indem sie mehr Erdgas exportieren. Ich habe keine Ahnung, was das Ergebnis sein wird, aber die zweite LNG-Exportanlage, die in Betrieb genommen wird (es gibt eine winzige in Alaska, die nach Japan liefert, sie wurde erst diesen Sommer wieder in Betrieb genommen), wird mit ziemlicher Sicherheit diejenige sein, die Porter anpreist und die sich im Besitz von Cheniere Energy (LNG) befindet.

Cheniere Energy baut in der Tat eine LNG-Exportanlage (eine Verflüssigungsanlage) aus ihrer bestehenden Sabine-Pass-Importanlage (eine Vergasungsanlage) aus – all dies geschieht in Partnerschaft mit ihrer konzerneigenen MLP, Cheniere Partners (CQP), der auch die Service-Pipeline gehört, die jetzt für die Verteilung des Gases aus der Importanlage verwendet wird, die aber für den Transport des Gases zu den Verflüssigungsanlagen für ihre Exportanlage verwendet werden wird.

Das alles wird unglaublich teuer sein, und die erste Phase wird erst in etwa drei Jahren in Betrieb gehen, so dass Cheniere in dieser Zeit eine interessante Fahrt haben dürfte – sie müssen Milliarden von Dollar aufbringen, und ich nehme an, dass sie dies größtenteils über die MLP tun werden, aber wenn sie mit der Einschätzung des langfristigen Preisunterschieds zu dem Zeitpunkt, an dem die Exportanlage in Betrieb ist, richtig liegen, werden sie trotzdem recht gut abschneiden. Die entscheidende Frage ist wohl, wo der Preisunterschied zwischen LNG aus dem Meer und inländischem US-Erdgas im Jahr 2015 und 2020 noch 10 Dollar betragen wird. Ich habe keine Ahnung, aber ich vermute, dass sich diese Differenz im kommenden Jahrzehnt erheblich verringern wird – zum Teil wegen dieser einen Exportanlage, aber auch aus anderen Gründen (mehr Inlandsverbrauch, mehr internationale Entdeckungen und Produktion). Im Gegensatz zu TGP oder den Verladern habe ich den Eindruck, dass es sich bei Cheniere um eine langfristige Aktie handelt, die im Moment noch kein wirkliches operatives Geschäft hat. Daher würde ich wie bei allen anderen Aktien mit einer sehr starken Volatilität rechnen, da es keine starken Cashflows oder ähnliches geben wird, die die Aktie stützen könnten, bis die Exportanlage in die Nähe des Betriebs kommt. Es gibt sicherlich andere LNG-Verflüssigungsanlagen, die sich in der Planungsphase befinden, daher erwarte ich, dass sich der Markt weiter entwickelt – ja, wenn Golar mit seinen aktuellen Entwicklungen erfolgreich ist, könnten sie 2015 sogar schwimmende Verflüssigungskapazitäten in Betrieb nehmen (obwohl das natürlich viel weniger produzieren würde als ein spezielles Terminal).

Wenn Sie also der Meinung sind, dass Porter mit seiner Einschätzung Recht hat, dass der LNG-Export eine große Rolle spielen wird und dass Obama (oder Romney oder die Regulierungsbehörden) anderen Exporteuren nur zögerlich Großzügigkeit gewähren werden, dann könnte Cheniere 2015 tatsächlich einen schönen nachhaltigen Gewinnzug in den Büchern haben. Es gibt genug bewegliche Teile, um mich ein bisschen nervös zu machen, und ich interessiere mich im Moment mehr für die LNG-Verlader, obwohl sie wahrscheinlich ein Gleichgewicht und ein mögliches Überangebot im nächsten Jahr erreichen werden, wenn wir darauf warten, dass mehr Verflüssigungskapazitäten aufgebaut werden, um diese wachsende LNG-Tankerflotte zu nutzen, aber ich könnte auch einfach zu vorsichtig sein.

Als Nächstes?

„Es gibt noch eine weitere Aktie, die Sie in Betracht ziehen sollten, die in der gleichen Branche tätig ist…

„Der weltweite Aufbau der Infrastruktur, die für die Verteilung von LNG-Erdgas erforderlich ist, wird ein Jahrzehnt oder länger dauern. Alle diese Schiffe, die ich erwähnt habe, werden gebaut – die 140 neuen LNG-Tanker – sie werden alle Import-Export-Terminals, Pipelines, Lagertanks usw. benötigen. Die USA sind (heute) der weltweit größte Markt für Erdgas, weil sie über die beste Erdgasinfrastruktur verfügen. Unser Energiekonzept wird auf der ganzen Welt Nachahmer finden.

„Und … dies wird den Bau riesiger Mengen neuer Energieanlagen erfordern.

„Ein Unternehmen hat sich auf die LNG-Infrastruktur spezialisiert. Es ist der weltweit führende LNG-Bauer. Es stellt die Terminals her. Es stellt die Pipelines her. Es stellt die Lagertanks her. Es wird Sie nicht überraschen, dass sich der Wert dieser Aktie in den letzten zwei Jahren bereits verdoppelt hat. Aber das ist erst der Anfang. Der bisherige Anstieg der Aktie entspricht noch nicht einmal dem Auftragsbestand des Unternehmens.

„Dies ist meine zweite ’sichere Sache‘, um in Amerikas Energieboom zu investieren. Es ist immer sicherer, die Unternehmen zu kaufen, die die Infrastruktur herstellen, als die Ölproduzenten selbst. Oder wie wir im Büro sagen: Jemand muss die Fässer für all das Öl herstellen.“

Nun, wenn er auf den führenden Anbieter von LNG-Ausrüstung angespielt hätte, müsste ich vermuten, dass es sich um Chart Industries (GTLS) handelt, das sein Analyst Frank Curzio Anfang des Jahres als einen seiner „Eagle Diesel“-Werte ausgewählt hatte … aber da er sagte, dass es der führende LNG-Hersteller mit Terminals und Pipelines ist, würde ich sagen, dass er Chicago Bridge and Iron (CBI) auf die Schippe nehmen muss. Das ist angesichts des Mangels an spezifischen Hinweisen ein bisschen eine Vermutung, aber mir fällt kein zweiter Kandidat ein, der als börsennotierte US-Aktie in die Nähe kommt.

Und CBI ist in den letzten Monaten wieder relativ günstig geworden, nachdem vielleicht zu viel Aufmerksamkeit die Aktien Anfang des Jahres in die Höhe getrieben hat – das Unternehmen wird mit einem KGV von 11 gehandelt, und Analysten gehen davon aus, dass es in Zukunft um 15-20 % pro Jahr wachsen wird, so dass die Gleichung für die Anleger recht gut aufgeht. Wenn das Wachstum eintritt. Ich persönlich habe gehofft, dass diese Aktie noch billiger wird – sie ist sicherlich viel einfacher zu kaufen als Chart Industries, aber bei großen Bauunternehmen besteht immer die Hoffnung, dass sie einen schlechten Vertrag oder eine große Kostenüberschreitung haben, so dass man die Aktie kaufen kann, wenn sie unter Druck steht. CBI steht nach wie vor auf meiner Beobachtungsliste, aber ich habe die Aktie noch nie besessen.

Das ist es also, was Porter in diesen Tagen als seine Spiele für die zweite und dritte Amtszeit Obamas vorschlägt … was meinen Sie? Nein, es geht nicht darum, ob Obama arrogant ist, das interessiert mich nicht – was denken Sie über den neuen Energieboom und das Potenzial für riesige Gewinne aus dem Ausbau der LNG-Exportinfrastruktur? Lassen Sie es uns mit einem Kommentar unten wissen.

Bekanntgabe: Ich persönlich besitze Aktien von Seadrill und Golar LNG, die oben erwähnt sind. Ich habe eine kleine Position in spekulativen Call-Optionen auf TGP. Ich besitze keine der anderen genannten Aktien und werde mindestens drei Tage lang keine der oben genannten Aktien handeln.