Una subida en el mercado de valores puede hacer que los precios de las acciones de muchos valores alcancen niveles altísimos. Cuando los inversores ven que los precios de las acciones son elevados, a menudo se preguntan si las empresas dividirán las acciones, poniendo así más acciones en el mercado pero a un precio más bajo.
Cuando una empresa divide sus acciones en dos, el valor global de la empresa sigue siendo el mismo, pero un accionista duplicará el número de acciones en su cartera, y esas acciones cotizarán a la mitad del precio anterior. Por ejemplo, una persona que tiene una acción de una empresa a 100 dólares por acción tendrá ahora dos acciones a 50 dólares cada una. Las acciones no siempre se dividen exactamente en dos: en algunos casos, las empresas realizan un split de 3:1 o dividen las acciones aún más.
Veamos algunos valores conocidos que no se han dividido, incluso cuando los precios de las acciones crecieron. A continuación, examinaremos las razones por las que una empresa elegiría dividir sus acciones o elegiría no hacerlo.
Acciones que no se dividen
Aquí hay algunos nombres con los que podría estar familiarizado que eligen no dividir sus acciones en los últimos años.
Amazon (AMZN)
Desde finales de 2017 hasta principios de marzo de 2021, el precio de las acciones de Amazon se ha triplicado aproximadamente. A pesar de la rápida subida de precios, no hay señales de que una división sea inminente. Cuando se le preguntó en 2017 si consideraría una división de las acciones, el entonces consejero delegado, Jeff Bezos, no lo descartó por completo, pero tampoco señaló la intención de hacerlo en breve. Han pasado más de 20 años desde la última vez que Amazon dividió sus acciones, pero a finales de los 90 era más común. Amazon dividió sus acciones tres veces en un lapso de 15 meses en 1998 y 1999.
Booking Holdings (BKNG)
Antes conocida como Priceline, esta empresa de servicios de viajes cotizaba por encima de los 2.000 dólares por acción en marzo de 2021. Este elevado precio se debe, al menos en parte, a un desdoblamiento «inverso» de acciones en 2003, en el que los accionistas recibieron una acción por cada seis que poseían. El desdoblamiento inverso de las acciones se produjo después de una importante caída del mercado que golpeó los precios de las acciones de la empresa. Por lo tanto, puede haber cierto recelo institucional a la hora de dividir y dejar que los precios bajen demasiado. No ha habido ninguna indicación por parte de la gerencia de que una división de acciones vaya a ocurrir pronto.
Netflix (NFLX)
Desde 2016 hasta principios de marzo de 2021, los precios de las acciones de Netflix han aumentado de menos de 100 dólares a más de 500 dólares. A ese precio, puedes pensar que a Netflix le corresponde una división. Mientras que Netflix puede optar por dividir sus acciones de nuevo, la compañía es sólo siete años más allá de su más reciente división de acciones-una enorme división de 7 por 1 en 2015.
Hay cierta creencia de que Netflix podría dividirse de nuevo, pero también hay cierto escepticismo en cuanto a si la compañía continuará agregando suscriptores y ver los ingresos aumentar al mismo ritmo que lo ha hecho en los últimos años.
Berkshire Hathaway (BRK)
La compañía de Warren Buffett es quizás el mejor ejemplo de una empresa que rara vez muestra el deseo de dividir sus acciones. Desde 2018, las acciones de clase A apenas han bajado de los 300.000 dólares la unidad. Has leído bien: unas acciones que cotizan muy por encima de las seis cifras.
Sin embargo, mientras que las acciones de clase A se negocian por el precio de una casa en algunos mercados, las de clase B están más al alcance de los inversores de a pie. A principios de marzo, las acciones de clase B cotizaban en torno a los 250 dólares.
Las acciones de clase B no tienen los mismos derechos de voto que las de clase A y se crearon esencialmente como un compromiso entre Buffett, que no quería dividir las acciones, y los inversores, que querían poder comprar acciones a un precio razonable. La empresa dividió las acciones de clase B 50 a 1 en 2010, pero nunca ha dividido las de clase A.
¿Por qué dividir las acciones?
Una de las principales razones por las que una empresa puede dividir sus acciones es para ampliar su base de accionistas. Una división hará que las acciones sean más asequibles para más personas, y algunas empresas prefieren evitar que sus acciones se concentren en un pequeño grupo de personas. Cuando las acciones se reparten entre más personas, un individuo puede vender la mayor parte o la totalidad de sus acciones sin que ello tenga un impacto significativo en el precio de la acción.
Un mayor número de acciones también permite una mayor liquidez: las acciones son más fáciles de comprar y vender cuando hay más en el mercado. Cuando las acciones se vuelven muy caras, el diferencial entre el precio de «oferta» y el de «demanda» puede ser bastante grande, lo que dificulta la negociación de las acciones.
Algunas empresas dividen las acciones simplemente para hacer creer a la gente que el valor de las acciones está subiendo. Un inversor puede ver que una empresa divide las acciones y suponer que la empresa va bastante bien y, por lo tanto, vale la pena invertir en ella. Esta es otra razón por la que es importante investigar a fondo sus inversiones.
¿Por qué una empresa no dividiría sus acciones?
Un estudio muy pequeño encontró que, en promedio, los mercados reaccionan positivamente a las divisiones de acciones, pero eso no significa que las divisiones tengan un impacto real en el valor intrínseco de la empresa. A menos que la acción se enfrente a problemas de liquidez, puede que no haya ninguna razón de peso para que una empresa divida sus acciones.
Algunas empresas prefieren evitar la división porque creen que un precio alto de las acciones da a la empresa un nivel de prestigio. Una empresa que cotiza a 1.000 dólares por acción, por ejemplo, será percibida como más valiosa aunque la capitalización bursátil de la firma sea la misma que la de una empresa cuyas acciones cotizan a 50 dólares.
Posibles impactos negativos
En algunos casos, las divisiones de acciones pueden tener un efecto negativo. Las empresas más pequeñas que dividen sus acciones pueden tener precios de acciones demasiado bajos. Si un desdoblamiento de acciones se combina con otro acontecimiento financiero que deprime aún más los precios, existen dos riesgos principales: un impacto psicológico negativo en los comerciantes que ven cómo el precio cae tan rápidamente y, en el peor de los casos, el precio de las acciones podría caer por debajo de los requisitos de una bolsa de valores para cotizar.
El Nasdaq, por ejemplo, quiere que las acciones en la bolsa cuesten al menos 1 dólar. Si una acción cae por debajo de ese precio y se mantiene por debajo de 1 dólar el tiempo suficiente, puede ser retirada de la lista. Después de ser excluida de la lista, podría haber problemas de liquidez y los agentes de bolsa podrían decidir no negociar más la acción, por no mencionar los problemas psicológicos que los operadores pueden tener con una acción que pierde su estatus en la bolsa.
Disminución de la necesidad de dividir las acciones
En décadas anteriores, era imposible convertirse en accionista de una empresa a menos que se obtuviera suficiente dinero para comprar al menos una sola acción. Sin embargo, eso ya no es así. Hay muchas plataformas y servicios de negociación nuevos que permiten a los inversores comprar acciones fraccionarias. Algunos agentes de bolsa tradicionales también han seguido su ejemplo y han empezado a permitir a sus inversores minoristas comprar acciones fraccionarias.
Otro factor es la creciente popularidad de los fondos de inversión y los fondos cotizados (ETF). Estos fondos permiten a los inversores exponerse a las acciones sin tener que poseer necesariamente la totalidad de las mismas.