Een opleving van de aandelenmarkt kan ertoe leiden dat de aandelenprijzen van veel aandelen oogverblindende hoogten bereiken. Wanneer beleggers hoge aandelenprijzen zien, vragen ze zich vaak af of de bedrijven aandelen zullen splitsen, waardoor er meer aandelen op de markt komen, maar tegen een lagere prijs.
Wanneer een bedrijf zijn aandelen in tweeën splitst, blijft de totale waarde van het bedrijf hetzelfde, maar een aandeelhouder zal het aantal aandelen in zijn portefeuille verdubbelen, en die aandelen zullen worden verhandeld tegen de helft van de vorige prijs. Een persoon die bijvoorbeeld één aandeel van een bedrijf heeft tegen $100 per aandeel, zal nu twee aandelen hebben tegen $50 per stuk. Aandelen worden niet altijd precies in tweeën gedeeld – in sommige gevallen zullen bedrijven een 3:1-splitsing uitvoeren of de aandelen nog verder verdelen.
Laten we eens kijken naar een aantal bekende aandelen die niet zijn gesplitst, zelfs niet toen de aandelenkoersen stegen. Vervolgens zullen we de redenen onderzoeken waarom een bedrijf ervoor zou kiezen om zijn aandelen te splitsen of ervoor zou kiezen om dat niet te doen.
Aandelen die niet splitsen
Hier zijn een paar namen waarmee u bekend zou kunnen zijn die ervoor kiezen om hun aandelen de afgelopen jaren niet te splitsen.
Amazon (AMZN)
Van eind 2017 tot begin maart 2021 is de prijs voor Amazon-aandelen ruwweg verdrievoudigd. Ondanks de snelle koersstijging zijn er geen tekenen dat een splitsing aanstaande is. Op de vraag in 2017 of hij een aandelensplitsing zou overwegen, sloot toen-CEO Jeff Bezos het niet volledig uit, maar hij gaf ook geen intentie te kennen om dit op korte termijn te doen. Het is meer dan 20 jaar geleden dat Amazon voor het laatst zijn aandelen splitste, maar in de late jaren ’90 was het gebruikelijker. Amazon splitste zijn aandelen drie keer in een tijdspanne van 15 maanden in 1998 en 1999.
Booking Holdings (BKNG)
Voorheen bekend als Priceline, handelde dit reisdienstenbedrijf in maart 2021 boven de $ 2.000 per aandeel. Deze hoge prijs is ten minste gedeeltelijk te danken aan een “omgekeerde” aandelensplitsing in 2003, waarbij aandeelhouders één aandeel kregen voor elke zes die ze bezaten. De omgekeerde aandelensplitsing kwam er na een grote marktdaling die de aandelenkoersen van het bedrijf een flinke klap toebracht. Er kan dus een zekere institutionele terughoudendheid zijn om aandelen te splitsen en de koersen te laag te laten worden. Er zijn geen aanwijzingen van het management dat er op korte termijn een aandelensplitsing zal plaatsvinden.
Netflix (NFLX)
Van 2016 tot begin maart 2021 zijn de aandelenkoersen van Netflix gestegen van minder dan $ 100 naar meer dan $ 500. Bij die prijs zou je kunnen denken dat Netflix misschien toe is aan een splitsing. Hoewel Netflix ervoor kan kiezen om zijn aandelen opnieuw te splitsen, is het bedrijf slechts zeven jaar voorbij zijn meest recente aandelensplitsing-een maar liefst 7-voor-1-splitsing in 2015.
Er is enig geloof dat Netflix opnieuw zou kunnen splitsen, maar er is ook enige scepsis over de vraag of het bedrijf abonnees zal blijven toevoegen en de inkomsten in hetzelfde tempo zal zien stijgen als het in de afgelopen jaren heeft gedaan.
Berkshire Hathaway (BRK)
Het bedrijf van Warren Buffett is misschien wel het beste voorbeeld van een bedrijf dat zelden de wens toont om zijn aandelen te splitsen. Sinds 2018 zijn de klasse A-aandelen nauwelijks onder de $ 300.000 per stuk gedoken. U leest dat goed-een aandeel dat ver in de zes cijfers handelt.
Hoewel, terwijl klasse A-aandelen op sommige markten voor de prijs van een huis worden verhandeld, zijn klasse B-aandelen meer beschikbaar voor alledaagse beleggers. Begin maart werden klasse B-aandelen verhandeld rond ruwweg $ 250.
Klasse B-aandelen hebben niet hetzelfde stemrecht als klasse A-aandelen en werden in wezen gecreëerd als een compromis tussen Buffett, die geen aandelen wilde splitsen, en beleggers, die in staat wilden zijn om aandelen te kopen tegen een redelijke prijs. Het bedrijf splitste Klasse B-aandelen 50-1 in 2010, maar heeft nooit Klasse A-aandelen gesplitst.
Waarom aandelen splitsen?
Een van de belangrijkste redenen waarom een bedrijf zijn aandelen zou kunnen splitsen, is om zijn aandeelhoudersbasis uit te breiden. Een splitsing zal aandelen betaalbaarder maken voor meer mensen, en sommige bedrijven zien liever niet dat hun aandelen geconcentreerd zijn op een kleine groep mensen. Wanneer aandelen over meer mensen zijn verspreid, kan een individu de meeste of al zijn aandelen verkopen zonder dat dit een significante invloed heeft op de aandelenprijs.
Meer aandelen zorgen ook voor een grotere liquiditeit-aandelen worden gemakkelijker te kopen en te verkopen wanneer er meer op de markt zijn. Wanneer aandelen erg duur worden, kan het verschil tussen de bied- en laatprijs vrij groot zijn, waardoor het moeilijker wordt aandelen te verhandelen.
Sommige bedrijven splitsen aandelen om mensen te laten geloven dat de aandelenkoers stijgt. Een belegger die ziet dat een bedrijf aandelen splitst, kan ervan uitgaan dat het bedrijf het goed doet en het dus waard is om in te beleggen. Dit is nog een reden waarom grondig onderzoek naar uw beleggingen belangrijk is.
Waarom zou een bedrijf zijn aandelen niet splitsen?
Uit een zeer kleine studie blijkt dat de markten gemiddeld positief reageren op aandelensplitsingen, maar dat betekent niet dat splitsingen een echte impact hebben op de intrinsieke waarde van het bedrijf. Tenzij het aandeel te maken heeft met liquiditeitsproblemen, is er misschien geen dwingende reden voor een bedrijf om zijn aandelen te splitsen.
Sommige bedrijven geven de voorkeur aan het vermijden van splitsen omdat ze geloven dat een hoge aandelenprijs het bedrijf een niveau van prestige geeft. Een bedrijf dat tegen $1.000 per aandeel handelt, zal bijvoorbeeld als waardevoller worden gezien, ook al is de marktkapitalisatie van het bedrijf misschien hetzelfde als van een bedrijf waarvan de aandelen tegen $50 worden verhandeld.
Potentiële negatieve effecten
In sommige gevallen kan een aandelensplitsing een negatief effect hebben. Bij kleinere bedrijven die hun aandelen splitsen, kunnen de aandelenkoersen te laag worden. Als een aandelensplitsing wordt gecombineerd met een andere financiële gebeurtenis die de koersen verder drukt, zijn er twee grote risico’s: een negatief psychologisch effect op handelaren die de koers zo snel zien dalen, en in het ergste geval kan de koers dalen tot onder de eisen die een beurs stelt aan notering.
De Nasdaq, bijvoorbeeld, wil dat aandelen op de beurs ten minste $1 kosten. Als een aandeel onder die prijs zakt en lang genoeg onder $1 blijft, kan het van de beurs worden gehaald. Als een aandeel van de beurs wordt gehaald, kunnen er liquiditeitsproblemen ontstaan en kunnen effectenmakelaars besluiten het aandeel niet meer te verhandelen – om nog maar te zwijgen van de psychologische problemen die handelaren kunnen hebben als een aandeel zijn beursstatus verliest.
Afnemende behoefte aan aandelensplitsingen
In voorgaande decennia was het onmogelijk om aandeelhouder van een bedrijf te worden, tenzij je genoeg geld had om ten minste één aandeel te kopen. Dat is nu echter niet meer het geval. Er zijn veel nieuwe handelsplatforms en -diensten die beleggers in staat stellen fractionele aandelen te kopen. Sommige traditionele makelaars hebben dit voorbeeld ook gevolgd en zijn begonnen met hun particuliere beleggers fractionele aandelen te laten kopen.
Een andere factor is de toenemende populariteit van beleggingsfondsen en exchange-traded funds (ETF’s). Deze fondsen geven beleggers blootstelling aan aandelen zonder noodzakelijkerwijs het bezit van volledige aandelen outright.