Uma corrida no mercado de ações pode fazer com que os preços de muitas ações alcancem níveis de “olho-de-bico”. Quando os investidores vêem os preços altos das ações, eles frequentemente se perguntam se as empresas irão dividir as ações, colocando assim mais ações no mercado, mas a um preço menor.
Quando uma empresa divide suas ações em duas, o valor total da empresa permanece o mesmo, mas um acionista irá duplicar o número de ações em sua carteira, e essas ações serão negociadas pela metade do preço anterior. Por exemplo, uma pessoa que detenha uma acção de uma empresa a $100 por acção irá agora deter duas acções a $50 cada uma. As ações nem sempre se dividem em exatamente dois – em alguns casos, as empresas farão um split 3:1 ou dividirão as ações ainda mais.
Vejamos algumas ações familiares que não se dividiram, mesmo com o crescimento do preço das ações. Vamos então examinar as razões pelas quais uma empresa escolheria dividir suas ações ou não.
Ações que não se dividem
Aqui estão alguns nomes que você pode estar familiarizado que escolheram não dividir suas ações nos últimos anos.
Amazon (AMZN)
De final de 2017 até início de março de 2021, o preço das ações da Amazon praticamente triplicou. Apesar do rápido aumento do preço, não há sinais de que um desdobramento esteja iminente. Perguntado em 2017 se ele consideraria um split de ações, então-CEO Jeff Bezos não o descartou completamente, mas ele também não sinalizou a intenção de fazê-lo em breve. Já se passaram mais de 20 anos desde a última divisão do estoque da Amazon, mas no final da década de 90, era mais comum. A Amazon dividiu seu estoque três vezes em um período de 15 meses em 1998 e 1999.
Booking Holdings (BKNG)
Formerly conhecida como Priceline, esta empresa de serviços de viagens estava negociando acima de $2.000 por ação em março de 2021. Este alto preço é, pelo menos em parte, devido a um split “reverso” de ações em 2003, no qual os acionistas receberam uma ação para cada seis que possuíam. O grupamento veio depois de uma grande queda no mercado que abalou os preços das ações da empresa. Assim, pode haver alguma cautela institucional sobre o desdobramento e permitir que os preços fiquem muito baixos. Não há nenhuma indicação por parte da administração de que um desdobramento de ações esteja acontecendo em breve.
Netflix (NFLX)
De 2016 até o início de março de 2021, os preços das ações da Netflix aumentaram de menos de $100 para mais de $500. A esse preço, você pode pensar que o Netflix pode ser devido a uma divisão. Embora a Netflix possa optar por dividir novamente as suas acções, a empresa já passou apenas sete anos do seu mais recente split – um agrupamento de 7 por 1 em 2015.
Há alguma crença de que a Netflix poderia dividir novamente, mas também há algum cepticismo quanto a se a empresa continuará a adicionar subscritores e a ver as receitas aumentarem ao mesmo ritmo que nos últimos anos.
Berkshire Hathaway (BRK)
A empresa de Warren Buffett é talvez o melhor exemplo de uma empresa que raramente mostra um desejo de dividir suas ações. Desde 2018, as ações de classe A mal desceram abaixo de $300.000 cada uma. Você leu aquele direito – uma ação que negocia bem em seis números.
No entanto, enquanto as ações Classe A negociam pelo preço de uma casa em alguns mercados, as ações Classe B estão mais disponíveis para os investidores do dia-a-dia. No início de março, as ações Classe B estavam sendo negociadas em torno de aproximadamente $250.
Ações Classe B não têm os mesmos direitos de voto que as ações Classe A e foram essencialmente criadas como um compromisso entre Buffett, que não queria dividir ações, e os investidores, que queriam ser capazes de comprar ações a um preço razoável. A empresa dividiu as acções de classe B 50-1 em 2010, mas nunca dividiu as acções de classe A.
Porquê dividir as acções?
Uma das principais razões pelas quais uma empresa pode dividir as suas acções é para expandir a sua base accionista. Um split tornará as ações mais acessíveis para mais pessoas, e algumas empresas preferem evitar ver suas ações concentradas em um pequeno grupo de pessoas. Quando as ações são distribuídas entre mais pessoas, um indivíduo pode vender a maioria ou todas as suas ações sem que isso tenha um impacto significativo no preço da ação.
Mais ações também permitem maior liquidez – as ações se tornam mais fáceis de comprar e vender quando há mais no mercado. Quando as ações se tornam muito caras, o spread entre o preço “bid” e o preço “ask” pode ser bastante grande, tornando assim as ações de negociação mais difíceis.
Algumas empresas irão dividir as ações simplesmente como uma forma de fazer as pessoas acreditarem que os valores das ações estão subindo. Um investidor pode ver uma empresa dividir ações e assumir que a empresa está indo muito bem e, portanto, vale a pena investir. Esta é outra razão pela qual é importante pesquisar profundamente seus investimentos.
Por que uma empresa não dividiria suas ações?
Um estudo muito pequeno descobriu que, em média, os mercados reagem positivamente à divisão de ações, mas isso não significa que as divisões tenham um impacto real sobre o valor intrínseco da empresa. A menos que as ações estejam enfrentando problemas de liquidez, pode não haver nenhuma razão convincente para que uma empresa divida suas ações.
Algumas empresas preferem evitar o desdobramento porque acreditam que um preço alto das ações dá à empresa um nível de prestígio. Uma empresa negociando a $1.000 por ação, por exemplo, será percebida como mais valiosa mesmo que a capitalização de mercado da empresa possa ser a mesma de uma empresa cujas ações sejam negociadas a $50,
Impactos Negativos Potenciais
Em alguns casos, os desdobramentos de ações podem ter um efeito negativo. As empresas menores que dividem suas ações podem ter os preços das ações muito baixos. Se um desdobramento de ações for combinado com outro evento financeiro que deprime ainda mais os preços, há dois grandes riscos: um impacto psicológico negativo sobre os comerciantes que observam o preço cair tão rapidamente e, nos piores cenários, o preço das ações pode cair abaixo dos requisitos de uma bolsa de valores para cotação.
O Nasdaq, por exemplo, quer que as ações na bolsa de valores custem pelo menos $1. Depois de ser excluída da cotação, pode haver problemas de liquidez e as corretoras podem optar por não negociar as ações de qualquer forma – sem mencionar os problemas psicológicos que os comerciantes podem ter com uma ação perdendo seu status na bolsa.
Diminuição da necessidade de desdobramento de ações
Em décadas anteriores, era impossível se tornar acionista de uma empresa a menos que você obtenha dinheiro suficiente para comprar pelo menos uma única ação. No entanto, esse já não é o caso. Existem muitas plataformas e serviços novos de negociação que permitem aos investidores comprar ações fracionárias. Algumas corretoras tradicionais também seguiram o exemplo e começaram a permitir que seus investidores de varejo comprassem ações fracionárias.
Outro fator é a crescente popularidade dos fundos mútuos e fundos negociados em bolsa (ETFs). Esses fundos dão aos investidores exposição a ações sem necessariamente possuir ações integrais.