Roger Waters a declarat că versurile cu tema nebuniei se bazează pe instabilitatea mentală a fostului lider Floyd, Syd Barrett, versul „I’ll see you on the dark side of the moon” indicând faptul că se simțea înrudit cu el în ceea ce privește idiosincrasiile mentale. Versul „Și dacă trupa din care faci parte începe să cânte melodii diferite…” face referire la comportamentul lui Barrett aproape de finalul mandatului său în trupă; din cauza problemelor sale mentale, au existat mai multe ocazii în care Barrett cânta o melodie diferită de restul trupei în mijlocul unui concert. Cântecul are un vers de început destul de faimos, „The lunatic is on the grass…”, prin care Waters se referă la zonele de gazon care afișează semne pe care scrie „Vă rugăm să nu intrați în iarbă”, cu implicația exagerată că nerespectarea unor astfel de semne ar putea indica nebunie. Caracterul ironic al versurilor este accentuat și mai mult de afirmația lui Waters în documentarul Classic Albums din 2003: Pink Floyd – The Making of The Dark Side of the Moon că a nu-i lăsa pe oameni pe o iarbă atât de frumoasă era adevărata nebunie. Waters a spus că peticul de iarbă la care se gândea când a scris cântecul se afla în spatele King’s College, Cambridge.
Ecologistul literar german și teoreticianul media Friedrich Kittler acordă o mare relevanță cântecului, referindu-se atât la versurile sale, cât și la aranjamentul său tehnologic. Pentru el, cele trei versuri pun în scenă evoluția tehnologică (sonoră) de la mono la stereo, culminând cu un sunet surround total, „înnebunitor”.
Într-o lucrare din 2008 din Journal of the Association of American Medical Colleges, Fusar-Poli și Madini sugerează că melodia include tehnici avangardiste, iar versurile filosofice pot fi abordate și analizate dintr-o perspectivă psihologică. Versul „Got to keep the loonies on the path” face referire la încercarea de a menține ordinea și de a stabili sănătatea mintală. Descrierea detașată a unei lobotomii este demonstrată în versurile „You raise the blade, you make the change. Mă rearanjezi până când sunt sănătos”. Versul „I’ll see you on the dark side of the moon”, care a devenit o metaforă celebră a iraționalității umane, exprimă acea nebunie care este mereu prezentă, dar invizibilă, așteptând să fie expusă. În termenii lui Sigmund Freud, aceasta ar fi inconștientul.
.