Der findes ikke en enkelt, ligetil formel til at tjene store penge på markedet. Hver enkelt kapitalforvalter har sit eget sæt af strategier og filosofier, som har hjulpet dem med at skabe en kolossal rigdom. Og nogle af dem blev til legender ved konsekvent at overgå markederne i lange perioder. Her tager vi et kig på de 10 største investorer gennem tiderne.
Q1 2020 hedgefondbreve, konferencer og mere
En masse kapitalforvaltere klarer sig bedre end det bredere marked i korte perioder. Men der er kun få, der har skabt massiv rigdom til sig selv og deres investorer ved at slå markedet i årtier.
Er Warren Buffett en biotekinvestor? Warren Buffett har aldrig været forbundet med venturekapitalinvestor eller biotekinvestering. Men i 1988, da Buffetts offentlige profil var begyndt at tage fart, inviterede et biotekselskab i en tidlig fase ham til at blive medlem af bestyrelsen og låne sit navn til aktionærlisten ved at investere i selskabet Læs mere
Det er næsten umuligt at sammenligne legendariske investorers resultater og track record, fordi de opererede i forskellige økonomiske, politiske og lovgivningsmæssige miljøer, og de anvendte forskellige strategier på forskellige tidspunkter. Alligevel har vi her forsøgt at opstille en liste over de ti største investorer gennem tiderne. Se listen.
10- Michael Steinhardt
Forbes magazine har kaldt Michael Steinhardt for “The Greatest Trader in Wall Street History” (den største handlende i Wall Street-historien). Han startede hedgefonden Steinhardt Partners i 1967. Mellem 1967 og 1995 leverede hedgefonden et svimlende afkast på 24,7 % på årsbasis til investorerne efter gebyrer. Steinhardt tog 20 % af overskuddet. En investering på 10.000 dollars i Steinhardt Partners i 1967 ville være vokset til 4,8 millioner dollars i 1995, da han lukkede sin fond. Det er imponerende, især i betragtning af at hans fond havde mistet en tredjedel af sin værdi under krisen på obligationsmarkedet i 1994.
9- Philip Fisher
Philip Fisher er forfatter til bogen Common Stocks and Uncommon Profits. Han startede sit eget pengeforvaltningsfirma Fisher & Company i 1931, lige midt under den store depression. Han ledede investeringsfirmaet, indtil han gik på pension i 1999 i en alder af 91 år. Fisher anses for at være pioneren inden for “vækstinvestering”. Han købte som bekendt Motorola-aktier i 1955, da det var en radiofabrikant, og beholdt dem indtil sin død i 2004.
8- John Templeton
Sir John Templeton var pioner inden for de globalt diversificerede investeringsfonde. Money Magazine kårede ham i 1999 som “århundredets største aktieplukker”. Hans Templeton Growth Fund gav et årligt afkast på 15 % over en periode på 38 år. Han lancerede Templeton Growth Fund i 1954 og solgte den til Franklin Group i 1992. John Templeton startede under den store depression med at købe 100 aktier i hvert NYSE-noteret selskab, der blev solgt for mindre end 1 dollar pr. aktie.
7- Walter Schloss
Walter Schloss var en legendarisk værdiinvestor og discipel af Benjamin Graham. Han gik aldrig på college. I stedet begyndte han at arbejde som løber på Wall Street i 1934. Han arbejdede for Benjamin Graham, inden han startede sit eget investeringsfirma i 1955. Mellem 1956 og 1984 opnåede hans fond et annualiseret afkast på 21,3 %. Schloss stoppede med at forvalte andres penge i 2003. I løbet af de 48 år, WJS Partnership eksisterede, opnåede den i gennemsnit et sammensat afkast på 20 %.
6- Shelby Davis
Visst få investorer har hørt om Shelby Davis. Han arbejdede som journalist, investeringsbankmand og diplomat. Davis begyndte ikke at investere, før han var 38 år gammel, da han grundlagde Shelby Cullom Davis & Company med 50.000 dollars. Han investerede primært i forsikringsselskaber. Hans firma genererede 22 % CAGR over en periode på 45 år. Selv om Shelby Davis startede sent, havde han samlet 900 millioner dollars ved sin død i 1994.
5- Stanley Druckenmiller
Stanley Druckenmiller er en af George Soros’ disciple og er en af de største investorer nogensinde. Hans handelsstil ligner George Soros’. Han ledede Soros Fund Management’s Quantum Fund i 1990’erne. Druckenmiller grundlagde sin egen hedgefond Duquesne Capital i 1981, som har givet et gennemsnitligt afkast på 30 % om året til investorerne over en periode på 30 år. Druckenmiller har foretaget nogle vanvittigt dristige satsninger i sin investeringskarriere og har ændret kurs i det øjeblik, han indså, at han tog fejl.
4- Benjamin Graham
Værdiinvesteringens fader har forfattet to klassikere: Security Analysis og The Intelligent Investor. Blandt hans disciple kan nævnes Sir John Templeton, Warren Buffett og Walter Schloss. Benjamin Grahams Graham-Newman Partnership havde et gennemsnitligt årligt afkast på 21 % mellem 1936 og 1956. Han investerede 712.000 dollars i GEICO i 1948, og positionen skød i vejret til lidt over 400 millioner dollars i 1972. Graham var en af de største fortalere for sikkerhedsmargin i ens investeringer.
3- George Soros
Soros er en af de største investorer gennem tiderne. Han bliver ofte omtalt som “manden, der brød Bank of England”. I 1992 shortede han pund sterling for 10 milliarder dollars og tjente mere end 1 milliard dollars under den britiske valutakrise på en enkelt dag! Han lukkede Soros Fund Management for eksterne investorer i 2011. Mens han ledede Quantum Fund, gav han investorerne et årligt afkast på 32 % i en periode på 26 år.
2- Jim Simons
Jim Simons’ Renaissance Technologies er en af verdens største hedgefonde. Flagskibet Medallion-fonden har givet et svimlende afkast på 66 % årligt før gebyrer og 39 % efter gebyrer mellem 1988 og 2018. Medallion-fonden har imidlertid været lukket for eksterne investorer i årevis. Renaissance Technologies lancerede Renaissance Institutional Equities Fund (RIEF) og Renaissance Institutional Diversified Alpha (RIDA) i 2005 for eksterne investorer.
1- Warren Buffett
Har Oraklet fra Omaha opnået et bedre gennemsnitligt afkast end Jim Simons? Nej. Men det faktum, at Warren Buffett har klaret sig bedre end det bredere marked i næsten seks årtier, gør ham til den største investor gennem tiderne. Buffetts Berkshire Hathaway har haft et gennemsnitligt sammensat afkast på 20,3 % mellem 1965 og 2019 sammenlignet med 10 % for S&P 500. En investering på 10.000 dollars i Berkshire Hathaway i 1965 ville have været 274,4 millioner dollars værd i 2019! Til sammenligning ville det samme beløb, der var investeret i S&P 500, være vokset til 1,97 millioner dollars i samme periode. Berkshire Hathaway har underpræsteret i forhold til S&P 500 i løbet af det sidste årti, og mange sætter spørgsmålstegn ved Buffetts evne til at lede virksomheden. Men ingen kan benægte, at hans langsigtede præstation har været overjordisk.