Yale Daily News
Yales Chief Investment Officer David Swensen har offentligt instruerat de företag som förvaltar universitetets kapital att diversifiera sina led – annars riskerar Yale att dra in sina pengar från dem.
Svensens brev av den 2 oktober – som offentliggjordes den 23 oktober – gick till de cirka 70 amerikanska företag som universitetet anlitar för att förvalta sitt kapital. I brevet bad Swensen företagsledarna att ta ett ”mer systematiskt tillvägagångssätt” för att diversifiera medlemskapet i sina företag, och tillade att Yale Investments Office skulle göra detsamma. I en artikel i Wall Street Journal i fredags sade Swensen att han fick anledning att skriva brevet efter att ha följt sommarens Black Lives Matter-protester mot fortsatt polisbrutalitet på nära håll.
”Jag skriver nu för att be om ert samarbete när det gäller att ta ett mer systematiskt grepp på problemet med bristen på kvinnor och minoriteter i kapitalförvaltningsbranschen”, står det i Swensens brev. ”Verklig mångfald är fortfarande svårfångad, vilket ger investerare som Yale och ditt företag en möjlighet att driva på en förändring.”
Förmögenhetsförvaltning har traditionellt sett varit ett mansdominerat område. En studie från Knight Foundation visade att 2017 stod företag som ägs av kvinnor och minoriteter endast för cirka 1 procent av de förvaltade tillgångarna, trots att företagen presterade lika bra som mindre diversifierade företag.
Enligt rekryteraren Charles Skorina, som rekryterar chefer inom investeringsbranschen, finns det en ”Catch-22” – eftersom så få svarta personer har fått chansen i branschen har de kanske inte de nödvändiga meriterna för att CIO:erna ska kunna lita på dem när det gäller att generera stark avkastning.
Skorina sade att det är en av de viktigaste faktorerna för att få in människor i branschen att ha förebilder.
Gerald Jaynes, professor vid institutionerna för ekonomi och afroamerikanska studier, sade att ”man måste se människor som får en att tro att man kan åstadkomma samma resultat som de gjorde”.
Jaynes förklarade också bristen på mångfald inom kapitalförvaltningen med att branschen i årtionden har rekryterat från samma nätverk. Enligt Jaynes var många skolor som historiskt sett besöktes av rekryterare enbart män och övervägande vita.
Nätverken och sedvänjorna har upprätthållit sig själva, sade Jaynes. Skorina höll med och sade att eftersom kapitalförvaltning är en bransch som domineras av vita män har unga vita manliga yrkesverksamma större tillgång till nätverksmöjligheter.
”Varför finns det så många vita pojkar? Därför att vita pojkar har nätverk”, sade Skorina. ”Hur många svarta bjuds in för att spela squash?”
Universitetet förväntar sig svar från sina chefer i slutet av månaden, skrev Swensen i ett mejl till News. Enligt Swensens brev bad Yale företagen att fylla i en enkät med uppgifter om antalet ”olika yrkesgrupper” på olika nivåer i deras arbetsstyrkor, och YIO planerar att bedöma dessa företags framsteg när det gäller att ”anställa, utbilda, handleda och behålla kvinnliga chefer och chefer från minoriteter”.
Varje år planerar universitetet att göra en enkät till företagen för att följa deras framsteg. Även om Swensen inte fastställde några specifika riktmärken kan universitetet dra in sina pengar från företag som inte genomför förändringar, rapporterade Wall Street Journal. Yales investeringskontor kommer också att försöka diversifiera sin personal, skrev Swensen i brevet, även om kontoret avböjde att ge specifika detaljer eller en tidsplan.
”Vi fokuserar på att förbättra mångfalden i investeringsteamet på Yale och hos våra externa förvaltare”, skrev Swensen i ett mejl till The News.
För närvarande består teamet på Yale Investments Office främst av vita direktörer.
Svensens brev kommer mitt i det ökande trycket från universitetens styrelser för att investeringscheferna ska placera pengar hos mer mångfacetterade företag, sade Skorina.
Hur som helst, tillade han, att det högsta trycket på investeringscheferna är att generera stark avkastning. CIO:er kan vara oroliga för om styrelserna kommer att stödja dem om de investerar i mindre väletablerade företag med mer diversifierad personal men i slutändan förlorar pengar.
Swensen revolutionerade området för kapitalförvaltning – han skapade den populära Yale-modellen för kapitalförvaltning och handledde ett antal skyddslingar som nu förvaltar kapital för andra elituniversitet. Med tanke på Swensens ställning i branschen kommer hans brev att bli en nyhet, säger Skorina.
”Folk kommer att notera det”, säger Skorina till News. ”De kommer att läsa hans brev, och det är i sig självt bra.”
Men enligt Skorina kan Swensens hot om att dra in pengar från företag som inte diversifierar sig kanske bara påverka nystartade chefer eller chefer som har det svårt. Skorina sade att om ett företag har en stark avkastning behöver de inte universitetets pengar.
Å andra sidan sade Tristan Botelho, professor vid School of Management, att det kan hjälpa ett företag att generera bättre avkastning om det har en personal med olika yrkesgrupper. Chefer behöver en mångfald av tankar, sade han.
”Mångfald kommer att bidra till en mer robust och välbalanserad konversation”, skrev Botelho i ett mejl till News. ”Detta kommer att vara till hjälp eftersom allmänt hållna antaganden kan utmanas och omprövas. Dessutom kan en större variation av möjligheter identifieras för övervägande.”
Jaynes förklarade att så länge företagen fortsätter att rekrytera från samma nätverk kommer de att anställa personer som har tränats att se på situationer på samma sätt. Sann innovation kräver mångfald av perspektiv, sade han.
I skrivelsen varnade Swensen för att ta emot yrkesverksamma från andra företag. ”Nollsummespelet”, som han kallade det, kommer inte att göra fältet mer diversifierat. Swensen noterade att han genom tidigare diskussioner i ämnet har upptäckt ett intresse för att diversifiera branschen, men hävdar att rekryteringspoolen fortfarande inte är diversifierad.
Han föreslog att företagen ska anställa direkt från universitetscampus, som är ”rikt diversifierade”.”
Swensen hoppas också att antalet yrkesverksamma med olika inriktning ska öka på alla nivåer – inte bara på ägarnivå – för att åstadkomma en bredare förändring.
”Kort sagt, ägande säger ingenting om bemanning”, skrev Swensen i ett mejl till News. ”Ett företag som ägs av många olika företag kan ha en personal som inte är mångfaldig. Ett företag som inte ägs av mångfald kan ha en personal som är mångfaldig.”
Yales stiftelse är värderad till 31,2 miljarder dollar.
Rose Horowitch | [email protected]
.